ACCIONA, cuentas anuales consolidadas del 2015

Hace menos de una semana han salido las cuentas anuales consolidadas de la empresa líder en el sector de las renovables. Pero, ¿Qué podemos encontrarnos en ellas? ¿Cómo está la empresa? ¿Se encuentra sana financieramente hablando?

Vamos a intentar resolver todas las dudas expuestas anteriormente mostrando las cuentas anuales publicadas referentes al 31 de diciembre del 2015 y comparándolas con los resultados obtenidos en años anteriores. Así conseguiremos ver cómo ha evolucionado ACCIONA e identificaremos hacia donde le lleva su propia estrategia corporativa.

Tabla 1: ACTIVO ACCIONA. Fuente: Balances consolidados ACCIONA 2015.

Ahora vamos a mostrar el Pasivo y el Patrimonio Neto.

Tabla 2: Pasivo y Patrimonio Neto de ACCIONA. Fuente: Balances consolidados de ACCIONA 2015.

Las tablas 1 y 2 representan el total de las masas patrimoniales de ACCIONA durante los años 2012, 2013, 2014 y 2015. Visto así, no conseguimos ver claramente la evolución de cada masa. Es por esa razón que he realizado un análisis horizontal de los datos en dos tablas, para entender mejor los movimientos acontecidos año a año en la empresa.

Tabla 3: Análisis horizontal del activo. Fuente: Elaboración propia.

Lo mismo con el pasivo y patrimonio neto.

Tabla 4: Análisis horizontal del pasivo y patrimonio. Fuente: Elaboración propia.

Inmovilizado material: Las instalaciones técnicas de generación eléctrica, son las que más peso tienen dentro del inmovilizado material. Les afecta la amortización y por eso es común que el valor del inmovilizado baje año a año si no se producen o se compran nuevos inmovilizados.

La empresa ha rebajado un 18% su Inmovilizado frente al 2012.

Esto no es solo debido a la amortización, también influyó la venta de una tuneladora en la división de infraestructuras, así como la venta por parte de la filial Compañía Trasmediterránea, S.A. de dos buques, Superfast Canarias y Superfast Andalucía, por un precio de 18.500 miles de euros, operación que no ha supuesto una minusvalía para el grupo.

Las inversiones inmobiliarias suben un 453%.

Dato curioso para una empresa "core business" es la energía. Se puede decir que ACCIONA ha visto en el arrendamiento de inmuebles un buen negocio. La compra de nuevos inmuebles junto con la revalorización de los que ya tenía han sido el desencadenante de este espectacular crecimiento.

ACCIONA posee inmuebles en Madrid, Levante, Andalucía y Cataluña entre otros lugares.

Disminuye un 32% los activos intangibles de la compañía.

Dicha disminución es debida, en parte, al cambio de epígrafes (Conceptos) de algunas partidas, como la reclasificación al inmovilizado material de un conjunto de derechos expectantes y activos intangibles, también tiene peso en esta disminución el movimiento de un importe de 8.322 miles de euros de activos intangibles procedente del subgrupo Windpower que se encuentra ahora clasificado como “activos no corrientes mantenidos para la venta”. Etc...

Se mantienen los activos Biológicos.

Los activos biológicos no corrientes se corresponden principalmente con las viñas procedentes del subgrupo Hijos de Antonio Barceló, cuyas variaciones anuales no son significativas.

Aumenta el saldo de clientes y otros créditos comerciales en un 32%.

La empresa está comenzando a aumentar la financiación de sus clientes. Principalmente su división de infraestructuras con las concesiones de autopistas.

Caen las existencias de la compañía en un 35%.

Gracias a la ingeniería financiera que ha reconvertido la partida de suelos y viviendas desde existencias a propiedades inmobiliarias. Aunque también hay que decir a su favor, que se ha conseguido bajar el monto total de las materias primas, otros aprovisionamientos y existencias comerciales en un 60% respecto al año 2014, mérito de una buena gestión.

Cabe destacar que a  31 de diciembre de 2015  no existen compromisos firmes de compra de

solares que aumenten sus existencias.

Se reducen los deudores comerciales y otras cuentas a cobrar en un 28%.

Mientras que las divisiones de Construcción de infraestructuras, Aguas, Servicios y Otras actividades consiguen reducir sus clientes, la división Energía aumenta su cuenta en un 23% respecto al 2014, posiblemente debido a la reactivación del negocio de fabricación de aerogeneradores, perteneciente a la propia división.

Cabe destacar el aumento de deudores producido en el año 2013 debido fundamentalmente a un cliente brasileño que generó un importe de 74 millones de euros, en relación con un contrato para la construcción de un astillero en San Joao da Barra, y que pasó como deudor como consecuencia de la entrada del cliente y su grupo en situación de proceso de recuperación judicial (Concurso de acreedores).

Aumenta el efectivo y otros medios líquidos equivalentes por cuarto año consecutivo.

Se produce un aumento del 32% de efectivo de la compañía, sumando un total de 1,5 miles de millones (1.460.173.000 euros) en caja, divididos en tesorería y depósitos. A falta de un análisis más exhaustivo de las necesidades de fondo operativo podemos considerar una caja apropiada para el fondo de maniobra necesario para la correcta realización de la actividad empresarial.

Una vez mostrados los movimientos desde el punto de vista del activo podemos comprender los efectos de una gran dirección y estrategia empresarial, orquestada por los grandes directivos que trabajan en ACCIONA y que hacen posible que sea actualmente la empresa lider en energías renovables.

Para concluir, se presume de que ACCIONA han comprendido el peso tan grande (en forma de amortización) que tenía la compañía al tener un activo inmovilizado tan grande, valorado en el 2012 en 9.325.509.000 euros. Y  se ha actuado en consecuencia para disminuir esa sangría año tras año de forma constante. También se han estratificado en sus inversiones en un momento donde los precios de los inmuebles parecen haber tocado fondo. Comprar barato para luego vender caro mientras explotas el activo con alquileres parece una buena idea. Veamos como llevan esta parte del negocio en un futuro.

¡Se han disminuido las existencias! Punto importantísimo para una gran multinacional con un gran volumen de construcción y fabricación. Si no se cuida este aspecto crucial, puede herir sensiblemente los márgenes de beneficios obtendios por la empresa, debido fundamentalmente a los costes generados por el exceso de existencias, como costes de Stockaje, deterioro o incluso pérdidas de materiales. Además de todo lo descrito anteriormente, se ha aumentado el líquido disponible de la empresa, ¿qué más se puede decir? La gestión del activo ha sido impresionante y hay indicios que indican que va a continuar en la misma dirección.

El entorno económico vivido últimamente, la recuperación (lenta) de las energías renovables, y la buena gestión del activo por parte de ACCIONA auguran un buen futuro y un liderazgo estable para compañía.

En el siguiente post analizaremos el balance desde el punto de vista del Pasivo y Patrimonio.

Pros y contras de la energía solar

El mundo está evolucionando cada vez más rápido, nuevas tecnologías aparecen cada pocos años. Han aparecido nuevos métodos para mejorar la eficiencia de las solares, como los concentradores de haz (HCPV Hight Concentrated PhotoVoltaic), que mejoran la eficiencia de la energía solar, pero ¿cuáles son sus ventajas?, ¿y sus inconvenientes? Vamos a resumirlos a continuación:

Ventajas de la energía solar

• La energía solar no produce contaminantes cuando genera. La polución solo se genera en el proceso de fabricación de los equipamientos necesarios para la construcción de los paneles solares.

• Los paneles requieren un mantenimiento muy básico; como la limpieza de su superficie.

• Es una tecnología no muy madura que admite un amplio rango de mejoras en la eficiencia.

• Se puede alimentar lugares remotos sin una fuerte inversión de capital en sistemas eléctricos que lleven la energía a determinados puntos. Un sistema fotovoltaico puede suministrar la energía necesaria si existe buen recurso solar en dicho punto, contribuyendo a la generación distribuida.

• España es un país conabundante recurso solar.

Inconvenientes de la energía solar

• Son muy sensibles a factores climáticos no controlables; como el calor y la radiación solar, también le afecta la nieve y el polvo.

•  No producen por la noche, aunque la demanda en estos casos es mínima.

• Generan en corriente continua por lo que si se quiere inyectar la corriente al sistema eléctrico español ha de pasar por un conversor que la pase a trifásica.

• El rendimiento de los nuevos paneles HCPV es del 40%.

• El rendimiento de las baterías es muy pobre. Este mal es endémico de las energías renovables y obliga a consumir la energía en el momento que se genera, ya que no es viable su almacenamiento. Puede producir desajustes en la curva de oferta y demanda eléctrica.

El peso de las renovables en España

España es pionera en el uso de las energías renovables, hemos sido capaces de implantar un modelo energético basado en la conciencia medioambiental, la estabilidad y la independencia energética.

Tenemos un sistema eléctrico envidiado por los países más desarrollados como Estados Unidos, quienes han copiado nuestro modelo y lo han implementado.

También se han generado grandes empresas españolas referentes en el mundo entero en el sector de la energía renovable. Por nombrar algunas de ellas tenemos a Acciona, Gamesa, Vestas, Iberdrola, Abengoa o Viesgos. Todas ellas con una fuerte presencia en el extranjero.

No podemos olvidar que, somos lo que somos hoy en día, gracias a una antigua política de gobierno que favorecía la proliferación de las renovables en terreno patrio, política ya extinta que, a su vez, dinamizó el mercado y fomentó el I+D+I que nos ha llevado a la cima del sector eléctrico con las renovables. Llegar hasta ese punto ha sido una tarea difícil pero no debemos olvidarnos que más difícil aún es mantenerse en la cima.

Recemos porque el nuevo gobierno tenga en mente a las renovables y no las deje en la estacada, esperemos que con la recuperación del sector traiga un paquete de ayudar gubernamentales, ya que contribuyen a generar lo que hoy en día está tan de moda, La Marca España.

Recuperación del sector eléctrico Español

Balance eléctrico anual 2015. Fuene: Red Eléctrica de España.

 Como se puede apreciar en el balance anterior, el consumo eléctrico español se cifra en 263 MWh, datos a 31 de diciembre de 2015, frente a los 258 MWh obtenidos a 31 de diciembre de 2014 lo que supone un aumento del 1,9%.

El aumento de la demanda es un claro indicador de la economía española, ya que la energía consumida está directamente relacionada con la activación de la industria de un país, que representa la mayor parte de la demanda eléctrica.

La eólica ha generado 48,3 MWh, lo que supone un 18,37% del mix de generación, un valor importante a pesar de haber sido un mal año, donde el viento carecía de la intensidad suficiente para generar, por eso se explica que haya bajado la generación eólica un 5,2%, cabe destacar que no se puso en funcionamiento ningún parque eólico nuevo durante el 2015, factor que influye decisivamente en el peso de las renovables en España.

A destacar de la imagen anterior es el dato de Intercambios internacionales que, a pesar de lo que mucha gente cree, España es un país EXPORTADOR de energía en términos totales.

Como aporte curioso, la máxima demanda de potencia instantánea se registró el 4 de febrero de 2015 a las 19.56 con 40.726 Mw, fue debido a la demanda de calefacción en un momento donde estábamos sufriendo una ola de frió. Dejo enlace con la noticia.

http://www.elmundo.es/espana/2015/02/02/54cf3e94e2704e672a8b4570.html

Peso de las energías renovables en España

Según datos extraídos de la red eléctrica de España vemos el peso de las renovables en España.

Potencia y cobertura del mix eléctrico español a finales de 2015. Fuene: REE.

La potencia eléctrica instalada se mantiene en un 24,7% del total, no ha variado respecto del año 2014.

Considerando la energía hidráulica como energía renovable, el peso total en la potencia instalada representa un 49%, nada desdeñable si lo comparamos con el 10% en el sistema eléctrico estadounidense.

La cobertura eólica (porcentaje suministrado de la demanda solo con energía eólica) del año 2015 fue de un 10%, cinco puntos porcentuales inferiores al año pasado, debido exclusivamente a la ausencia de vientos. A pesar de todo febrero y mayo fueron dos meses donde la eólica tuvo el mayor porcentaje de la demanda mensual suministrada.

Las fuentes no renovables, como el carbón, a presentado un fuerte aumento del peso en la cobertura nacional, aumentando las emisiones de Dióxido de Carbono emitidas a la atmósfera.

Ya va siendo hora de acabar con las fuentes de energía menos eficiente como el carbón, es un sector de la población española en declive y que encarece la factura eléctrica debido a las subvenciones que disfrutan. El futuro es la generación distribuida, acercar la generación al punto de consumo y ¿Qué mejor tecnología que la minieólica y fotovoltaica?

Hay que encauzar esas subvenciones donde se cree competitividad e investigación y desarrollo, nada de tecnologías muertas que además oscurecen el mundo donde vivirán nuestros hijos. Fomentar la energía renovable es fomentar la excelencia española en un sector que será clave en el futuro.

Partes que componen un aerogenerador

Los aerogeneradores, todo el mundo los conoce. Tienen una silueta inconfundible y siempre están presentes de camino a la playa, cuando vamos a disfrutar de nuestras merecidas vacaciones.

Nos saludan alegres, con ese movimiento rítmico desde lo lejos, pero... ¿Sabríamos distinguir sus principales componentes? ¿Qué función realiza cada una de sus partes?

Vamos a responder esas preguntas a continuación:

La torre.

Es el elemento más prominente del aerogenerador. Es aquel componente que te deja impresionado por su tamaño cuando te encuentras un camión por la carretera que lo está transportando simplemente secciones de una torre a su origen. Suelen estar construidos en acero con estructura tubular de sección cónica, pero también te los puedes encontrar con una estructura parecida a la de las torres eléctricas (en celosía) y fabricados en otros materiales de menor aceptación como son el hormigón o el aluminio.

La altura de la torre puede llegar a superar los 100 metros (ACCIONA tiene una torre de 137 metros) para evitar el rozamiento del aire con el suelo y aprovechar la mayor intensidad de vientos.

Tienen una gran resistencia y sirve de soporte a los demás componentes del aerogenerador.

Pueden representar el 25% del coste total de un molino.

Estructura en celosía.

Estructura de hormigón.

Modelos de molinos de ACCIONA.

La cimentación de un aerogenerador.

Es la parte que no se ve, se encarga de dar soporte a la estructura y de fijarla al suelo, absorbe el peso de la torre y la distribuye por el suelo.

Son estructuras enormes hechas de hormigón.

Cimiento de un aerogenerador

 

La góndola.

Bajo el romántico nombre, se encierran sistemas electro-mecánicos para protegerlos de la naturaleza destructiva de los elementos, como la lluvia, la nieve, el polvo... También le protege de los animales que puedan anidar allí y estropear los mecanismos.

La góndola, a su vez, hace de soporte al pesador rotor y le permite girar sobre el eje vertical, ya que está conectada a la torre mediante unos rodamientos que, junto con un motor eléctrico, permite la rotación necesaria para enfrentarse a los continuos cambios en la dirección del viento.

Pueden llegar a pesar 100 toneladas.

Góndola y sus principales componentes alojados en su interior

El Rotor.

Es el elemento más característico del aerogenerador. Es el responsable de transmitir la energía cinética del viento, transformarla en movimiento rotatorio y posteriormente convertir el movimiento en energía eléctrica.

En el extremo del rotor, (el buje), van conectadas las diferentes palas que disponga el modelo y, en algunos generadores, estas palas pueden girar sobre su propio eje, para cambiar el ángulo de incidencia del viento sobre su superficie.

No solo existen rotores de tres palas, también los hay de una pala, de dos y de más de cuatro palas, aunque la aerodinamica ha demostrado que el incremento de rendimiento a partir de tres palas es insignificante.

Las palas están construidas con fibra de vidrio y resinas de poliéster. Llegan a alcanzar un diámetro de 130 metros en los aerogeneradores más potentes.

Aerogenerador de una pala

Aerogenerador de dos palas

Aerogenerador de seis palas

El sistema de orientación.

Como hemos explicado anteriormente, ¡los rotores se mueven! sí, se mueven para que el rotor de la cara al viento. Así se consigue aprovechar los vientos en cualquier dirección, aunque si es cierto que el diseño de los campos de aerogeneradores se tiene principalmente en cuenta el viento predominante para la colocación de los molinos.

En la parte alta de la góndola se encuentra normalmente una veleta que indica la dirección del viento, y por medio de autómatas se posicionan sin intervención humana.

Otro método de orientación, y que solo sirve en rotores más pequeños, sería la orientación pasiva,  consiste en colocar el rotor a sotavento y dejando que la propia acción del viento sea quien oriente al molino.

 

El generador.

Situado en la góndola, es el elemento más importante del sistema.

Aunque hablaremos con más detalles en entradas posteriores, vamos a resaltar sus principales características.

Generan corriente alterna trifásica a 50 hercios.

Normalmente tienen una salida en baja de 690 Voltios de valor eficaz. La tendencia de los diseñadores es aumentar esta tensión de salida, para tener corrientes menores y con ello perdidas menores.

Tienen una horquilla de funcionamiento delimitada por la velocidad del rotor, a la que pueden generar.

Generan mucho calor y al estar encapsulados para estar protegidos de la intemperie, se refrigeran por líquido con radiadores externos.

 

El transformador.

En las torres de estructura tubular, el transformador suele ir en la base del mismo.

Elevan la tensión a media para tener menos intensidad de corriente.

 

La caja multiplicadora.

Su función es simple pero muy importante. Adapta la velocidad de rotación del rotor, perdón por la redundancia, a unos parámetros establecidos por el generador donde resulta más eficiente el proceso.

Desde unas velocidades iniciales de 16-48 rpm a una salida del eje rápido de 1500 rpm.

 

El freno mecánico.

Similar al empleado en motocicletas o coches, consiste un freno de disco pero con un tamaño acorde al conjunto. Tiene que ser capaz de parar el rotor ante una situación de emergencia, como la sobrevelocidad, y también tiene una función similar al freno de mano del coche, utilizado, por ejemplo para realizar tareas de mantenimiento.

El freno de disco está situado en el eje rápido para evitar el descomunal par del eje lento.

Freno mecánico de un aerogenerador

Espero haber conseguido mi objetivo de dar a conocer un poco más sobre los molinos eólicos, explicando por encima cuáles son las partes que lo componen y sus principales funciones. La próxima vez que veáis uno, tendréis una visión algo más técnica y podréis comentarselo a vuestros compañeros.

¿Cúal fue el primer uso conocido de la energía eólica por ser humano?